Snap Inc. (NYSE: SNAP) снова нашла способ вырвать неудачу из пасти победы. 31 июля компания столкнулась с истечением срока блокировки IPO, что заставило Уолл-стрит обеспокоиться ажиотажем продаж, поскольку орда инсайдеров получила разрешение начать торговать своими акциями.

В то время как акции SNAP изначально распродавались, они стабилизировались, и многие эксперты задались вопросом, достигла ли компания Snapchat, наконец, дна.

Ответ, конечно же, был отрицательный - Snap распродавались в следующие пару дней и в четверг достигли рекордного внутридневного минимума ниже 12 долларов, прежде чем наконец начали восстанавливаться.

[Прочтите: 5 лучших акций для покупки за август.]

Приостановление исполнения может продлиться только после закрытия рынка в четверг, когда Snap отчитается о прибыли за второй квартал. Учитывая бурную реакцию на первый отчет компании как публичной компании еще в мае, столь же ужасный выход может привести к тому, что акции SNAP к концу недели упадут однозначно.

Номера заголовков. Уолл-стрит ожидает, что Snap получит рекордную выручку в размере 189,2 миллиона долларов во втором квартале, что на 26 процентов больше, чем в первом квартале этого года. Однако, хотя Уолл-стрит ожидает скорректированный чистый убыток в размере 14 центов на акцию, эта цифра не дает полной картины.

Аналитики прогнозировали убыток в размере 20 центов в первом квартале, когда Snap снизил дефицит в размере 2,31 доллара на акцию. Эта цифра включает почти 2 миллиарда долларов в виде компенсаций, основанных на акциях, - проблема, которая будет продолжаться в ближайшие кварталы, хотя и в меньшей степени. В частности, финансовый директор Дрю Воллеро заявил в ходе телефонной конференции в первом квартале, что более половины из оставшихся 1,3 миллиарда долларов, затраченных на расходы компании на ограниченные акции, будут покрыты до конца 2017 года.

Акции Snap Inc обрушились, несмотря на впечатляющий рост

Пользователи Snap и как они их используют. Однако стоит ожидать, что прибыль останется незамеченной. Что действительно будет иметь значение, так это комбинация верхней строчки и количества пользователей. В частности, Уолл-стрит хочет получить заверения в том, что Snapchat не только добавляет пользователей (типичный показатель, за которым следует следить для компаний, занимающихся социальными сетями), но и то, как компания их монетизирует.

Что касается пользователей, то аналитики, опрошенные FactSet, видят, что Snap добавит 10 миллионов активных пользователей в день и достигнет 176,2 миллиона во втором квартале. Это будет больше, чем 8 миллионов DAU в первом квартале и 5 миллионов в четвертом квартале прошлого года. В отличие от Facebook (FB) и Twitter (TWTR), Snap даже не предоставляет ежемесячный счет активных пользователей.

Хотя рост пользователей важен сам по себе, в случае Snap, за ним также внимательно следят, чтобы увидеть, насколько эффективна игра Facebook в «подражание», поскольку Марк Цукерберг и компания продолжают копировать функции Snapchat и внедрять их в Instagram, WhatsApp. , Messenger и даже основную платформу Facebook. Например, в мае Facebook официально представил «фильтры для лица», которые добавляют графические элементы, такие как кроличьи уши или собачьи носы, при съемке селфи - давно популярная функция Snap под названием «линзы».

Раздача рекламодателям бесплатных спонсируемых линз в Instagram была одним из нескольких поводов для беспокойства, перечисленных Брайаном Новаком из Morgan Stanley, когда в начале июля понизил рейтинг SNAP с «избыточного веса» до «равного веса». Хотя рекомендация переводится как «нейтральная», она была явно медвежьей, включая сокращение выручки и прибыли на 2017 и 2018 годы ниже консенсуса Уолл-стрит, а также более низкие ожидания DAU.

[Читать: Google тестирует технологию публикации, похожую на Snapchat.]

Среди других его опасений были более низкие показатели рентабельности инвестиций в рекламных блоках Snap, а также автоматическая платформа для самообслуживания, которую Новак теперь не ожидает масштабировать до конца этого года или начала 2018 года.

Morgan Stanley не был первым или последним аналитиком, высказавшим подобные опасения. Citigroup заявила, что медленное развертывание некоторых функций замедлило «темпы роста монетизации» в июне, и ожидает «умеренного» роста пользователей, что снизит оценки DAU до 9 миллионов, что ниже текущего консенсус-прогноза. Джон Блэкледж из Cowen понизил рейтинг акций SNAP через пару дней после Morgan, сославшись на конкурентную среду цифровой рекламы и медленную тягу к новым продуктам для монетизации рекламы.

Хотя аналитики кажутся взволнованными по поводу нескольких инициатив, запущенных во втором квартале, слабый отчет кажется неизбежным, учитывая, что большинство из них не принесут результатов по крайней мере через квартал или два.

Тем не менее, стоит отметить одно недавнее бычье событие - и нет, это не неподтвержденные сообщения о том, что материнская компания Google Alphabet (GOOG, GOOGL), как сообщается, в прошлом году предложила 60 миллиардов долларов за покупку Snap. Нет, это был отчет на прошлой неделе управляющего капиталом Джона Наджаряна, который увидел необычно «массовые» покупки августовских колл, по существу сделавших ставку на как минимум 15-процентный скачок акций SNAP в течение месяца.

Больше доходов в фокусе

Компания Уолта Диснея (DIS). Акции Disney, хотя и выросли на 3% в 2017 году, отстают от рынка, и прибыль за третий квартал финансового года, которая должна выйти после закрытия торгов во вторник, вряд ли поможет делу акционеров. Ожидается, что Disney увеличит выручку всего на 1,1 процента до 14,43 миллиарда долларов, в то время как аналитики полагают, что прибыль сократится на 4,3 процента до 1,56 доллара на акцию. В третьем квартале Disney столкнется с массой проблем, таких как жесткие соревнования по сравнению с прошлым годом, в которые вошли выступления блокбастеров из «Капитана Америки: Гражданская война», «В поисках Дори» и «Книги джунглей». Аналитики также считают, что количество подписчиков ESPN продолжало снижаться в течение квартала, в то время как Виджей Джаянт из Evercore говорит, что расходы на спортивные программы вырастут благодаря значительной части сборов НБА, уплаченных в третьем квартале.

Nvidia Corp. (NVDA). Чудовищный прирост Nvidia в этом году составил 57 процентов, а динамика последних нескольких месяцев будет поставлена ​​под сомнение в четверг вечером, когда производитель микросхем отчитается о результатах за второй квартал. Уильям Штайн из SunTrust Робинсон Хамфри повысил уровень акций NVDA с "держать до" покупать "в прошлом месяце, отчасти потому, что он считает, что предыдущие операционные прогнозы были просто слишком низкими. Аналитики ожидают 37,3-процентного роста выручки (до 1,96 миллиарда долларов) при минимуме 75 процентов. линейный рост до 70 центов на акцию. Основное беспокойство здесь заключается в том, сколько NVDA потребуется, чтобы произвести впечатление на Уолл-Стрит, чтобы оправдать ее все более заоблачные оценки (у акций NVDA форвардное соотношение цены и прибыли составляет 47, а соотношение цены и продаж составляет 14.5).

Календарь доходов на этой неделе

Понедельник. Avis Budget Group (CAR), CBS Corp. (CBS), First Data Corp. (FDC), LendingClub Corp. (LC), Plains All American Pipeline, L.P. (PAA), Twilio (TWLO), Tyson Foods (TSN)

Вторник. Cheniere Energy (LNG), Disney, Fossil Group (FOSL), Hertz Global Holdings (HTZ), Hostess Brands (TWNK), Icahn Enterprises, LP (IEP), Michael Kors Holdings (KORS), Plug Power (PLUG), Priceline Group (PCLN), Ralph Lauren Corp. (RL), Time (TIME), TripAdvisor (TRIP), TrueCar (TRUE), Wayfair (W), Zillow Group (ZG)

Среда. Crocs (CROX), Джек в коробке (JACK), Mylan NV (MYL), Office Depot (ODP), Weibo Corp. (WB), Wendy's Co. (WEN)

[См .: 7 лучших акций средней капитализации, которые можно купить сейчас.]

Четверг. Blue Apron Holdings (APRN), Care.com (CRCM), Kohl's Corp. (KSS), Macy's (M), News Corp. (NWSA), Nordstrom (JWN), Nvidia

Пятница. JC Penney Co. (JCP), Magna International (MGA)

Сравнить предложения

Сравнить предложения